El margen de una apuesta (y 4/4): Conclusiones

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Como en cualquier texto científico, cualquier trabajo con una extensión reseñable tiene un apartado final de conclusiones. En este apartado, como en el final de los buenos libros, se presenta el resumen y la resolución de toda la trama. Las conclusiones que extraigo de las partes anteriores (el que no quiera no necesita leérselas, ya que no dejan de ser una justificación) son las siguientes:

• El margen, por lo general, es una función monótona que disminuye cuanto mayor sea la probabilidad de éxito de una apuesta, o dicho de otra forma, si las cuotas están asignadas de forma correcta, cuanto más pequeña sea la cuota, menor es el margen. En el caso de las casas de "peer to peer" como Betfair la función margen es lineal y toma valores entre 0% y la comisión máxima del mercado (5% en el caso usual, pero también puede ser del 1% en mercados especiales como los asians). En el caso de las bookies convencionales, el margen toma valores muy superiores. La comisión en la mayor parte del intervalo de probabilidades es de 3-4 veces superior a la que aplicaría Betfair. (hacer click en la imagen para ampliar)

• En las casas de apuestas convencionales, como en las cuotas decimales sólo se usan 2 decimales debido al límite de la unidad de moneda mínima (céntimos), las apuestas con probabilidad superior al 99% tienen un margen negativo (a favor del apostante). En este caso, algunos bookies (bet365 y sportingbet) han tomado 2 soluciones alternativas: asignar cuotas de @1,00 ó aumentar el número de decimales a 3. Sin embargo el problema del centimeo para el bookie es un problema menor ya que aprovechar esta debilidad por si misma de forma sistematizada es una actividad de alto riesgo, dado que para conseguir rentabilidades satisfactorias habría que arriesgar una gran cantidad de capital. (hacer click en la imagen para ampliar)

• Las casas convencionales en ocasiones asumen riesgos en sus mercados ya es habitual que no se igualan todas las opciones de un mercado, mientras que una casa de P2P no participa directamente en el mercado, por lo que es imposible que pierda dinero. En este caso, el mayor riesgo que afrontan los bookies tradicionales se produce con las cuotas altas, ya que un error de asignación para un gran dog puede ser mucho más costoso que un error en la asignación de una cuchicuota. Por este motivo, los grandes dogs están muy penalizados por las casas de apuestas convencionales, y como en cualquier actividad económica, la existencia de mayor riesgo está acompañada de mayor rentabilidad para el bookie. En la gráfica siguiente se observa el cociente de márgenes entre una casa convencional y una de P2P. Una casa de P2P puede llegar a ganar con un gran dog hasta 20 veces más que una casa de intercambio, para compensar de esta forma el riesgo que asume. (hacer click en la imagen para ampliar)